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零售行業周報2013年50家數據不樂觀2

发布时间:2019-11-09 03:33:09

零售行业周报:2013年50家数据不乐观 2014能否回暖仍需等待

投资要点:

行业表现及展望:

一周行业表现及估值:行业跑输大盘,仅有三只个股取得正收益上周(1月6日-1月10日),大盘在新股发行等利空因素的影响下继续下行,全部A 股一周平均下跌3.5%,沪深300平均下跌3.1%零售行业整体缺乏股价催化剂,跑输大盘,一周平均下跌5.2%分子行业来看,专业连锁板块一周平均下跌2.6%, 跌幅相对较浅,其中苏宁云商、老凤祥、潮宏基分别下跌1%、9.2%、7.3%; 超市板块一周平均下跌5.2%, 其中我们上期周报推荐关注的永辉超市下跌2.3%,中百集团、红旗连锁、步步高分别下跌4.6%、11.4%、8.7%;百货板块一周平均下跌6.5%,其中友阿股份受益于“民营银行”概念上涨4.5%,为行业中涨幅最大个股,另外两只取得正收益的个股为文峰股份和西安民生,分别上涨3.4%、0.9%;物业经营板块一周平均下跌8.6%,其中海宁皮城、海印股份分别下跌7.8%、12%

2013年50家数据解读: 整体消费数据不乐观,2014能否回暖仍需等待2013年全年50家大型零售企业商品零售额同比增长9.5%,增速较去年下滑0.8个百分点(扣除金银珠宝后同比增长7.4%、增速较去年下滑2.8个百分点)总体来看,2012年四季度以来政府对三公消费的抑制使得相关高档消费有所受限,而在电商冲击下中低端消费品消费逐渐从线下向线上分流, 2013年大型零售企业面临政策空窗、消费低迷、渠道承压的困境,整体消费数据不乐观我们认为2014年消费增速的明显改观仍需等待:其一,今年消费增速总体低于去年的重要原因之一是以三公相关的高档消费受监管加强而直接受限,这一趋势将延续;其二,民生消费全面回暖需要可支配收入显着改善的支撑,从目前跟踪的数据来看尚未明确;其三,2013年金饰品旺销带来较高基数,预计2014年金银珠宝品类继续实现高增长压力较大我们仍维持此前的观点,总体消费增速的明显改观将同时取决于 :1)经济和物价的平稳和回暖;2)三公相关高档消费见底;3) 居民收入改善等因素

本周行业展望:行业性投资机会较少,推荐关注题材类个股展望本周,12月份50家大型零售企业销售数据环比回暖或能成为支撑行业短期上涨的动力,除此之外,行业整体性利好较少,建议仍遵循自下而上选股思路本周推荐关注题材类个股,投资组合为友阿股份(民营银行概念)、永辉超市(并购重组概念, 增持中百)、步步高(O2O 概念)

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