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平安证券:PMI指数略有回落 季节性影响为主因

发布时间:2019-12-02 22:41:04

平安证券:PMI指数略有回落 季节性影响为主因 2015-08-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

8月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:7月份制造业PMI为50.0%,较上月回落0.2个百分点,位于临界点。

平安观点:

7月份制造业PMI指数50.0%,较上月回落0.2个百分点,处于临界值上。其中,PMI生产指数有所下滑,一是由于6-8月为工业生产淡季,二是各地高温暴雨天气和企业限产的负面影响;PMI新订单和新出口订单均回落,显示内外需依旧低迷;但PMI生产经营活动预期指数有所回升,表明制造业企业经营信心有所提升。总体来看,PMI指数主要受到季节性因素的影响而出现回落,制造业总体弱企稳的态势并没有収生改变。我们认为,随着稳增长政策的进一步収力,当前企稳基础并不牢固的制造业生产有望获得提振。我们预计8月份制造业PMI回升至50.2%。

PMI指数略有回落,季节性影响为主因7月份制造业PMI指数为50.0%,较上月回落0.2个百分点,处于临界值上。PMI五个权重分项均有不同程度的下滑。其中,PMI生产指数录得52.4%,较上月回落0.5个百分点,一方面是由于6-8月为工业生产淡季,生产端出现调整在情理之中;另一方面,各地高温暴雨天气及企业限产对工业生产也有较大的负面影响。PMI新订单和新出口订单指数分别较上月回落0.2和0.3个百分点,录得49.9%和47.9%,均位于荣枯线下,显示内外需依旧低迷。

总体来看,PMI指数主要受到季节性因素的影响而出现回落,制造业总体弱企稳的态势并没有収生改变,并且7月份PMI生产经营活动预期指数52.9%,较上月大幅回升0.7个百分点,表明制造业企业经营信心有所提升。

大中型企业运行平稳,小型企业PMI继续回落分企业来看,大型、中型和小型企业PMI均出现回落,分别为50.6%、50.0%和46.9%,大型和中型企业PMI均较上月小幅回落0.2个百分点,小型企业则回落0.6个百分点,仍处于收缩区间,显示出小型企业生产经营面临的困难相对较大。

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